電力設備：將在節能減排中勝出
目標基本符合市場預期。到2015年，全國萬元國內生產總值能耗下降到0.869噸標準煤（按2005年價格計算），比2010年的1.034噸標準煤下降16%；“十二五”期間，實現節約能源6.7億噸標準煤。這一規劃目標與先前的國民經濟“十二五”規劃一致，符合市場預期。
推動方式符合市場預期
1、加快淘汰落后產能，抑制高耗能、高排放行業過快增長；2、推動傳統產業改造升級；3、調整能源結構；4、提高服務業和戰略性新興產業在國民經濟中的比重。從具體目標看，2015年非化石能源占一次能源消費總量比重達到11.4%，服務業增加值和戰略性新興產業增加值占國內生產總值比重分別達到47%和8%左右。均與之前的規劃數額一致，符合市場預期。
點評：合同能源管理企業在“十二五”期間將得到快速發展，一是建議重點關注技術實力強、資金充裕的企業，如榮信股份（002123）、杭鍋股份（002534）、東方電子（000682）等。二是預計脫硝政策的出臺、以及公共事業價格改革將為脫硝行業、智能計量表行業需求帶來爆發性增長，建議重點關注龍頭股龍源技術（300105）等公司。三是高效電機、節能鍋爐、余熱發電、高壓變頻等產品依舊面臨穩定的增長需求，關注華光股份（600475）、海陸重工（002255）、杭鍋股份、匯川技術（300124）、英威藤、合康變頻（300048）、智光電氣（002169）、科陸電子（002121）、九洲電氣（300040）、泰豪科技（600590）等相關公司。
實施節能重點工程
實施鍋爐窯爐改造、電機系統節能、能量系統優化、余熱余壓利用、節約替代石油、建筑節能、綠色照明等節能改造工程，以及節能技術產業化示范工程、節能產品惠民工程、合同能源管理推廣工程和節能能力建設工程。到2015年，工業鍋爐、窯爐平均運行效率比2010年分別提高5個和2個百分點，電機系統運行效率提高2-3個百分點，新增余熱余壓發電能力2000萬千瓦，北方采暖地區既有居住建筑供熱計量和節能改造4億平方米以上，夏熱冬冷地區既有居住建筑節能改造5000萬平方米，公共建筑節能改造6000萬平方米，高效節能產品市場份額大幅度提高。“十二五”時期，形成3億噸標準煤的節能能力。
點評：與“十一五”相比較，重點節能工程變化不大，高效電機、節能鍋爐、余熱發電等產品依舊面臨穩定的增長需求，推廣合同能源管理、加強建筑節能是“十二五”重點節能工程中新推的亮點工作。建議重點關注杭鍋股份、榮信股份、東方電子、盾安環境（002011）等設備、工程一體化的合同能源企業，以及泰豪科技等具有建筑節能一體化的公司。
加強工業節能減排
重點推進電力、煤炭、鋼鐵、有色金屬、石油石化、化工、建材、造紙、紡織、印染、食品加工等行業節能減排。單機容量30萬千瓦及以上燃煤機組全部加裝脫硝設施。鋼鐵行業全面實施燒結機煙氣脫硫，新建燒結機配套安裝脫硫脫硝設施。石油石化、有色金屬、建材等重點行業實施脫硫改造。新型干法水泥窯實施低氮燃燒技術改造，配套建設脫硝設施。
點評：2009年底國內累計5755萬火電機組安裝了脫硝設備，占全部火電裝機的8%。若“十二五”期間單機容量30萬千瓦及以上燃煤機組全部加裝脫硝設施，根據2009年年底數據，69.43%的火電機組需要安裝脫硝設備，合計1050臺，以每臺機組加裝一套等離子低氮燃燒系統計算，預計整體市場空間為125億元。建議重點關注龍源技術、燃控科技（300152）、九龍電力（600292）等設備類公司，以及龍凈環保（600388）、菲達環保（600526）等工程類公司。
加快節能減排技術推廣應用
繼續發布國家重點節能技術推廣目錄、國家鼓勵發展的重大環保技術裝備目錄，建立節能減排技術遴選、評定及推廣機制。重點推廣能量梯級利用、低溫余熱發電、先進煤氣化（000968）、高壓變頻調速、干熄焦、蓄熱式加熱爐、吸收式熱泵供暖、冰蓄冷、高效換熱器，以及干法和半干法煙氣脫硫、膜生物反應器、選擇性催化還原氮氧化物控制等節能減排技術。
點評：上述節能減排技術中主要涉及的設備包括余熱鍋爐、IGCC循環流化床技術、高壓變頻等。上市公司中，具有上述節能減排技術主要包括華光股份、杭鍋股份、海陸重工、榮信股份、智光電氣、合康變頻等企業，建議重點關注。
加快推行合同能源管理
落實財政、稅收和金融等扶持政策，引導專業化節能服務公司采用合同能源管理方式為用能單位實施節能改造，扶持壯大節能服務產業。研究建立合同能源管理項目節能量審核和交易制度，培育第三方審核評估機構。鼓勵大型重點用能單位利用自身技術優勢和管理經驗，組建專業化節能服務公司。引導和支持各類融資擔保機構提供風險分擔服務。
點評： “十二五”期間，節能服務產業計劃實現總產值3000億元，比2010年底增長257%；其中合同能源管理超過1500億元，比2010年底增長417%。我國目前的節能服務公司規模較小，缺少整體節能的技術實力，且資金壓力較大。我們認為技術實力強且資金充裕的公司可在未來勝出，建議重點關注東方電子、榮信股份、杭鍋股份、盾安環境等公司。
